在期货交易中，"换手"是一个重要的概念，它反映了市场中多头和空头力量之间的转换。换手率的高低可以帮助投资者判断市场情绪和交易量。

什么是换手？

换手是指在一定时间内，某一合约的成交量与该合约的流通股本或流通市值的比率。它反映了期货合约所有权在特定时段内的转移情况。

如何计算换手？

期货换手率的计算公式如下：

换手率 = 成交量 / 流通股本（或流通市值）

其中：

• 成交量：某一时段内的该合约的成交手数
• 流通股本（或流通市值）：该合约所有在外流通的期货合约数量或市值

换手率的意义

换手率的高低可以反映以下几个方面：

市场活跃度：高换手率通常表示市场活跃，交易量较大。这可能是由于新事件、市场波动或投机活动增加所致。

筹码的流转：换手率高意味着期货合约所有权发生了频繁转移，这可能表明市场情绪不稳定或投机性较强。

资金流向：高换手率通常伴随资金流入或流出的市场，这可能对期货价格产生影响。

换手的分类

根据换手率的高低，可以将换手分为以下几种类型：

无换手：换手率极低，市场几乎没有交易活动。

低换手：换手率较低，市场处于相对平静状态。

中换手：换手率适中，市场活跃度较好。

高换手：换手率较高，市场情绪激动，交易量较大。

极高换手：换手率极高，市场极其活跃，可能存在剧烈波动或投机活动。

换手的应用

投资者可以通过换手率来了解市场情绪和交易量，从而判断期货价格的趋势和风险。例如：

当换手率较高时：市场情绪波动较大，交易量加剧。投资者需要保持谨慎，密切关注市场变化。

当换手率持续增加：可能预示着市场即将出现重大趋势性行情，投资者可以根据市场走势适当增减仓位。

当换手率突然降低：市场可能进入盘整或回调阶段，投资者可以考虑减仓或止盈。

需要注意的是，换手率只是一项指标，它需要与其他技术指标和基本面信息相结合，才能更全面地判断市场趋势和风险。