股指期货归零是指股指期货合约到期时，合约结算价为0，意味着该合约到期毫无价值。当股指大幅下跌时，可能会出现这种情况，导致期货合约价格跌至或接近于0。

一、什么是股指期货？

股指期货是一种金融衍生品，其标的物是股票指数。它是一种期货合约，买卖双方同意在未来某个特定日期以特定价格买卖一定数量的股票指数。

二、股指期货归零的原因

• 股指大幅下跌：当股票市场大幅下跌时，股票指数会随之走低，股指期货合约价格也会随之大幅下跌。如果市场暴跌，可能会使合约价格跌至0。
• 标的指数成分变动：股指期货的标的指数有时候会出现成分调整。如果标的指数中权重较大的成分股大幅下跌或被剔除，可能会导致股指期货合约价值急剧下跌。
• 人为操作：在极少数情况下，人为操作可能会导致股指期货合约价格跌至归零。例如，大规模抛售特定股票指数成分股，可能造成指数失衡并导致期货合约价格大幅下跌。

三、股指期货归零的后果

• 亏损：如果持仓多头合约在到期时合约价格归零，将蒙受全部损失，即合约保证金。
• 无法履约：如果持仓空头合约在到期时合约价格归零，将面临无法履约的风险，可能需要支付巨额违约金。
• 市场波动加剧：股指期货归零可能会加剧市场波动，引发恐慌性抛售。
• 清算危机：在极端情况下，股指期货归零可能引发清算危机，影响到整个金融市场。

四、如何避免股指期货归零风险

• 选择流动性高的市场：交易流动性高的市场可以降低归零风险，因为合约价格更稳定。
• 控制风险暴露：不要过度加杠杆，谨慎管理风险。
• 执行止损策略：设置止损单以限制亏损，在预期价格跌破特定水平时平仓。
• 选择可靠的经纪商：选择信誉良好的经纪商，以确保交易的安全性。
• 关注市场消息：密切关注市场信息，了解影响股指期货价格的因素。

五、股指期货基差是什么意思？

股指期货基差是指股指期货合约价格与标的指数现货价格之间的差额。基差可能为正值或负值：

• 正基差：当期货合约价格高于现货价格，称为正基差。这通常表明投资者预期股指未来将上涨。
• 负基差：当期货合约价格低于现货价格，称为负基差。这通常表明投资者预期股指未来将下跌。

期货基差可以影响交易策略，如套利交易和套期保值交易。