在期货市场中，涨跌板制度是一项重要的交易规则，它限制了期货合约在单日内价格波动的幅度，旨在维护市场的稳定和公平性。上交所作为国内重要的期货交易所，制定了严格的涨跌板规则，以保障投资者的利益和市场秩序。

涨跌板幅度

上交所期货合约的涨跌板幅度因合约品种而异。根据交易所规定，不同品种的涨跌板幅度如下：

• 农产品、有色金属：±8%
• 能源、化工、黑色金属：±6%



• 金融、股指、债券：±4%

涨跌板计算

涨跌板的计算基于前一交易日的结算价。例如，某合约的前一交易日结算价为100元，则其涨跌板范围为：

• 涨板：100 × 1.08 = 108元
• 跌板：100 × 0.92 = 92元

涨跌板触发条件

当期货合约的成交价达到或突破涨跌板时，将触发涨跌板机制。以下情况会触发涨跌板：

• 单笔成交价达到或突破涨跌板
• 连续成交价连续两次达到或突破涨跌板
• 收盘价达到或突破涨跌板

涨跌板成交规则

一旦触发涨跌板，上交所将实行以下成交规则：

• 涨停板：

• 当合约达到涨停板时，只能成交卖单，不能成交买单。

• 卖单按照价格优先、时间优先的原则成交，直到所有卖单全部成交。

• 跌停板：

• 当合约达到跌停板时，只能成交买单，不能成交卖单。

• 买单按照价格优先、时间优先的原则成交，直到所有买单全部成交。

涨跌板的作用

涨跌板制度在期货市场中发挥着重要作用：

• 限制价格波动：涨跌板限制了期货合约单日内的价格波动幅度，防止价格出现大幅度异常波动。
• 维护市场稳定：当市场出现暴涨暴跌时，涨跌板可以起到一定程度的稳定作用，防止市场出现恐慌性抛售或买入。
• 保护投资者利益：涨跌板制度限制了期货合约价格的剧烈波动，在一定程度上保护了投资者的利益，避免因价格大幅波动而遭受重大损失。

例外情况

在某些特殊情况下，上交所可能取消涨跌板限制。例如：

• 合约到期交割日
• 交易所临时发布的公告取消涨跌板
• 交易所认为有必要取消涨跌板以维护市场稳定和公平

上交所期货涨跌板规则旨在维护期货市场的稳定和公平性，限制价格异常波动，保护投资者利益。投资者在进行期货交易时，需要充分了解涨跌板规则，并合理控制仓位，做好风险管理。