成本端强势反弹，沥青价格获底层支撑

近期，国际原油市场再度出现波动上行趋势，为沥青成本端注入了新的上涨动力。WTI与布伦特原油价格双双突破关键阻力位，地缘政治紧张、OPEC+持续减产以及北美炼厂开工率回升等因素共同推动了原油价格的反弹。沥青作为石油炼化产业链的重要副产品，其价格与原油呈现出高度的正相关。

本轮原油价格上涨直接导致沥青生产成本抬升，炼厂利润空间受到挤压，进而促使厂家挺价意愿增强。

从供应端来看，国内部分炼厂进入传统检修季，开工率略有下滑，进一步加剧了市场供应偏紧的预期。山东、华东等地主流炼厂沥青产量有所收缩，社会库存水平维持在相对低位。与此进口沥青价格亦随原油市场上行，贸易商拿货成本增加，对国内市场形成一定程度的价格传导。

在多因素交织影响下，沥青现货报价普遍稳中上扬，部分地区甚至出现小幅探涨行情。

值得注意的是，尽管成本支撑显著，但下游需求并未出现同步大幅放量。道路建设施工进度受资金到位情况、天气条件及项目审批节奏的制约，整体恢复较为温和。这使得沥青市场呈现“成本强、需求稳”的格局，价格上行更多依赖于原料端的推动而非需求端的拉动。短期内，若原油市场保持偏强态势，沥青价格或将继续维持高位震荡，甚至不排除进一步上探的可能。

需求改善有限，走势偏强但仍存隐忧

尽管成本端为沥青价格提供了有力支撑，但需求端的表现仍显得较为平淡。今年以来，基建投资虽保持增长，但资金到位速度及项目实际开工情况仍存在一定不确定。部分地区受环保政策、天气因素影响，道路施工进度延缓，沥青实际消耗量未能出现显著提升。房地产行业持续低迷，对沥青防水等相关需求也形成一定拖累。

从区域市场来看，南方地区雨季尚未完全结束，户外施工条件不佳，沥青采购多以按需为主，大规模备货行为较少。北方地区虽逐步进入施工旺季，但受制于项目资金周转问题，需求释放节奏仍显缓慢。总体而言，沥青市场呈现出“北强南弱”的特征，但整体需求复苏力度有限，难以对价格形成强劲拉动。

展望未来，沥青市场能否延续偏强运行，仍需密切关注原油价格走势及下游需求的实际改善情况。若原油价格持续走高，炼厂生产成本将进一步上升，沥青价格有望保持坚挺。若需求端未能实现实质好转，高价沥青或在一定程度上抑制采购积极，导致市场出现“有价无市”的局面。

综合来看，当前沥青市场多空因素交织，成本驱动占据主导，但需求改善的节奏与强度将成为影响中长期走势的关键变量。