政策东风频吹，石油板块迎来估值修复契机

近期A股市场震荡调整之际，石油板块却悄然走出了一波独立行情。尤其是和顺石油（603353.SH）、洲际油气（600759.SH）表现抢眼，单日涨幅均超过9%，成为市场焦点。这一现象并非偶然，而是多重利好因素叠加的结果。

政策面对油气行业的支持力度持续加大。今年以来，国家发改委、能源局等部门多次强调能源安全的重要，明确提出要“夯实国内能源生产基础”，推动油气增储上产。在“双碳”目标背景下，传统能源的过渡角被重新审视，稳健的能源供给体系成为经济可持续发展的压舱石。

近期部分区域炼化项目审批提速、储气设施建设补贴落地等消息，进一步提振了市场对板块的信心。

国际油价企稳回升为行业营造了良好的外部环境。尽管地缘冲突节奏多变，但OPEC+维持减产策略、全球原油库存持续下降等因素支撑油价中枢上移。布伦特原油重新站上80美元/桶关口，国内成品油价格调整机制也随之正向传导，炼化企业利润空间得到改善。

和顺石油作为区域零售龙头，凭借精细化运营和终端网络优势，充分受益于油价回暖带来的价差红利。

国企改革与资产重组预期升温，也成为推动板块情绪的重要催化剂。以洲际油气为例，公司近年来持续优化资产结构，聚焦中亚、中东等核心产区，近期市场传闻其可能与国有资本开展深度合作，进一步整合上游资源。这类预期不仅增强了企业的抗风险能力，也打开了估值重塑的空间。

值得注意的是，本轮上涨中中小型油企表现明显优于巨头，反映出资金开始关注细分领域的差异化竞争力。和顺石油深耕湖南、江西等地加油站网络，通过数字化转型提升单站效益；洲际油气则凭借海外区块运营经验，在成本控制和资源获取上展现出独特优势。这种“小而美”的逻辑正在被市场重新定价。

企业战略突围，双碳转型中寻找新增长极

在政策与市场的双轮驱动下，石油企业并未止步于传统业务，而是积极探索能源转型与创新布局，这正是投资者对其长期价值抱有期待的重要原因。

和顺石油的崛起路径颇具代表。该公司一方面持续扩大零售终端覆盖面，通过收购、租赁等方式加密网络布局，提升区域市场话语权；另一方面加快布局新能源基础设施，试点建设“油电氢”综合能源站，顺应汽车能源结构变化趋势。其2023年半年报显示，非油业务（如便利店、广告服务）收入同比增长逾30%，成为新的利润增长点。

这种“传统+新兴”的双轨模式，既保障了短期盈利，也为未来升级预留了接口。

洲际油气的战略则更聚焦于上游增效与低碳化改造。公司近年来在哈萨克斯坦、阿联酋等国的项目运营效率显著提升，通过技术手段降低开采成本，并在伴生气回收、碳捕获等领域投入研发。值得注意的是，其子公司苏州洲际近期中标国内CCUS（碳捕集利用与封存）示范项目，标志着公司正式切入碳中和赛道。

这一举措不仅符合国家政策导向，也有望在未来碳交易市场中获得先机。

从行业整体来看，石油板块的反弹并非简单周期重复，而是伴随着深刻的产业逻辑变化。一方面，龙头企业通过垂直整合与技术升级，巩固传统业务护城河；另一方面，生物柴油、氢能、碳管理等新业务逐渐从概念走向落地，打开了第二增长曲线。资本市场对此给予了充分肯定——近期多家券商研报上调石油板块评级，认为其估值仍处于历史低位，具备修复空间。

对于投资者而言，当前节点需要辩证看待石油板块的机会。短期来看，油价波动、政策细则落地进度等因素仍可能带来波动；但中长期而言，在能源安全战略地位提升、国企改革深化、绿转型加速的背景下，具备资源、技术或渠道优势的企业有望持续受益。和顺石油与洲际油气的强势表现，或许只是行业价值重估的一个开始。