沪锌期货行情：震荡上行，供需弈显端倪

2025年9月17日，沪锌期货市场再度成为投资者关注的焦点。截至当日收盘，沪锌主力合约ZN2511报收于每吨25,380元，较前一交易日上涨1.2%，盘中一度触及25,500元的高点。这一价格表现不仅反映了国内锌市场的短期强势，更凸显出全球锌供需格局的微妙变化。

从基本面来看，国内锌市场的供应端持续受到环保政策和产能调整的影响。近期，云南、湖南等主要锌产区因限电政策导致部分冶炼厂开工率下降，锌锭产出有所收缩。与此下游需求端的表现却出乎意料地强劲。汽车制造业、镀锌钢板及基建领域对锌的需求稳步增长，尤其在新能源储能设备和5G基础设施建设的推动下，锌消费潜力被进一步激发。

这种供需错配的局面，为锌价提供了坚实的上行支撑。

技术面上，沪锌期货日线图显示价格已突破关键阻力位25,000元，MACD指标金叉向上，成交量同步放大，市场情绪偏向乐观。不过，投资者也需警惕短期回调风险。当前锌价已处于相对高位，若后续下游需求未能持续跟进，或宏观政策出现收紧信号，价格可能出现一定程度的调整。

对于投资者而言，锌市场的机会与风险并存。建议短线操作者关注25,500元附近的压力位，若突破可看高至25,800元；中长线投资者则可逢低布局，重点关注下游需求景气度及库存变化情况。总体来看，沪锌期货在2025年下半年的表现值得期待，但需保持谨慎乐观的态度。

伦锌市场动态：全球联动，价格波动中的机遇

伦敦金属交易所（LME）锌价在2025年9月17日同样表现出。三月期伦锌合约收盘报价为每吨3,150美元，较前一日上涨1.8%，创下近三个月来的新高。这一走势与沪锌期货遥相呼应，凸显出全球锌市场的紧密联动。

伦锌价格的上涨主要受两方面因素驱动。一方面，美元指数近期走弱，提振了以美元计价的大宗商品吸引力，锌作为工业金属的代表之一，自然受益于这一趋势。另一方面，欧洲和北美地区的制造业复苏势头良好，尤其是汽车和建筑行业对锌的需求回暖，为伦锌价格提供了外部支撑。

LME锌库存持续下降，截至9月16日，注册仓单已降至8.5万吨，较上月减少12%，低库存背景进一步加剧了市场的看涨情绪。

伦锌市场也面临一些不确定。全球宏观经济环境仍存在变数，尤其是美联储的货币政策动向及地缘政治冲突可能对锌价造成冲击。市场对锌长期供需平衡的担忧并未完全消散。尽管再生锌技术和回收利用效率在提升，但锌矿供应增长乏力的问题依然存在，未来数年全球锌市场或呈现紧平衡状态。

对于关注伦锌的投资者而言，当前是一个兼具挑战与机会的时期。短线交易者可利用技术分析工具捕捉波动机会，中长线布局者则应更多关注锌在绿经济中的应用前景，如锌电池技术和可再生能源基础设施的锌需求增长。综合来看，伦锌在2025年下半年的走势可能会呈现“进二退一”的格局，建议投资者保持灵活策略，紧密跟踪宏观及行业动态。

无论是沪锌还是伦锌，2025年9月17日的行情都再次证明，锌这一传统工业金属正凭借其不可替代的应用价值和金融属，在全球大宗商品市场中占据重要地位。