一、政策与供需双轮驱动：焦煤市场暗流涌动

1.保供稳价政策下的结构性矛盾10月9日国家发改委召开煤炭保供专题会议，要求主产区释放先进产能。但山西吕梁地区因安全督查导致4座煤矿停产，涉及焦煤产能约800万吨/年。政策调控与安全生产的拉锯战，使得优质主焦煤供应持续偏紧。据Mysteel数据，本周独立焦化厂焦煤库存降至9.8天（环比-0.6天），创年内新低。

2.进口增量难补质量缺口1-8月蒙古国焦煤进口量同比激增152%，但口岸风化煤占比超30%。相比之下，澳洲优质硬焦煤到岸价持续倒挂，青岛港现货报价较期货主力合约溢价达180元/吨。这种结构性矛盾导致交割品级资源稀缺，成为支撑盘面的隐形推手。

3.钢厂利润传导链的微妙变化当前螺纹钢吨钢毛利回升至200元区间，247家钢厂高炉开工率环比提升1.8个百分点。但需警惕：唐山已启动环保绩效评级，若执行限产将压制焦煤需求。期货之家直播室监测显示，本周焦化企业提涨第三轮遇阻，钢焦博弈进入白热化阶段。

4.资金情绪与技术形态共振从持仓结构看，前20名会员净空单较上周减少12%，某外资席位连续3日加码多单。日线级别MACD出现底背离信号，但上方2280元/吨存在60日均线压制。夜盘观察重点：能否带量突破2250元关键阻力位。

二、技术分析与交易策略：捕捉波动中的确定性机会

1.多周期K线共振分析周线级别：价格运行于布林带中轨与下轨之间，RSI指标在45附近走平，中期趋势尚未明朗。日线级别：头肩底形态雏形显现，若有效突破颈线位2280元，量度涨幅可看至2420元区域。建议关注15分钟图表的旗形整理突破方向。

2.量化模型给出的关键信号期货之家智能交易系统监测到：

波动率锥显示当前HV20处于年度65%分位卡尔曼滤波模型提示短期支撑上移至2180元期权PCR比值0.7显示市场情绪偏多

3.实战交易策略部署Scenario1（突破行情）：若放量站稳2280元，可轻仓追多，目标2350/2420元，止损设于2245元。Scenario2（回调机会）：若回踩2150-2180支撑带且出现缩量企稳信号，建议布局多单，盈亏比设定1:3。

套利者可关注焦煤-焦炭价差回归机会，当前比价0.52处于历史低位区间。